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| FOTO: EFE |
ESPECIAL. La
maniobra acelerada de la petrolera estatal Pdvssa para vender unidades ha
generado interrogantes acerca de si Venezuela desea reducir su exposición
internacional, para evitar que le confisquen activos en el caso de que alguna
compañía gane un arbitraje en demandas contra el país, reseña Reuters.
El
productor de crudo líder de Latinoamérica está buscando vender su importante
unidad de refinación en Estados Unidos Citgo Petroleum Corp, así como
participaciones en las refinerías Hovensa en las Islas Vírgenes estadounidenses
y Chalmette en Luisiana, y una red de refinerías en Suecia, Inglaterra y
Escocia.
El
Gobierno venezolano ha manejado las posibles ventas en secreto, dejando a
analistas y actores del sector energético intentando reconstruir el razonamiento
que justifique la sorpresiva desinversión.
La
mayoría dice que la razón general detrás de las potenciales ventas es una
necesidad de liquidez tanto de PDVSA
como del Gobierno venezolano, que busca apuntalar sus arcas antes de
efectuar pagos de un bono clave con una economía debilitada.
Pero
expertos del sector también destacan que PDVSA podría querer reducir su
exposición internacional antes de que en los próximos meses se conozcan los
fallos de sendos arbitrajes promovidos por ExxonMobil Corp y ConocoPhillips.
Ambas
compañías están buscando una indemnización después de que sus proyectos fueron
tomados por el Gobierno que encabezaba el fallecido presidente Hugo Chávez, que
lideró una ola de nacionalizaciones que incluyó activos en las industrias petrolera,
eléctrica, y siderúrgica.
Si
bien Venezuela ha jurado que pagará si recibe una sentencia en contra, en el
mercado ha crecido el temor a que PDVSA podría estar preparándose para su mayor
retirada del mercado estadounidense de refinación en momentos en que empeora la
crisis financiera del país.
“El
Gobierno probablemente tenga problemas para pagar esos laudos (arbitrales) en
efectivo, dado los limitados recursos, y probablemente busque en cambio llegar
a un arreglo con bonos o activos petroleros”, señaló en una nota la consultora
Eurasia Group.
“Sin
embargo, el Gobierno probablemente esté buscando reducir sus vulnerabilidades
en el caso de que los demandantes no deseen aceptar fuentes alternativas de
compensación”, agregó la consultora.
Hacer
cumplir laudos arbitrales complicados probablemente tome años dado los procesos
de apelaciones.
Sin
embargo, a las más de 20 compañías que han llevado a Venezuela a un arbitraje
por nacionalizaciones las reconforta la idea de que sus activos internacionales
pueden en teoría confiscarse en caso de que el país no tenga voluntad de pagar.
“Las
empresas que tienen arbitrajes contra Venezuela siempre han visto a los bienes
de CITGO como una garantía, en caso de que se llegue a la ejecución forzoza de
un hipotético laudo si el país decide no cumplirlo voluntariamente”, dijo
Carlos Bellorin, analista del sector petrolero de IHS.
Una
menor exposición internacional también reduce la necesidad de promover
relaciones diplomáticas y comerciales positivas con Estados Unidos, de por si
bastante dañadas.
PDVSA
no respondió a solicitudes de comentarios.
Cálculos
políticos
Varios
factores económicos apuntan en contra de la opción de vender Citgo [PDVSAC.UL],
lo que parece dar sustento a la teoría de que detrás de la venta de activos
también hay motivaciones políticas. Citgo
registró una utilidad neta de 778 millones de dólares el año pasado. Es el
pagador en efectivo más grande que tiene PDVSA.
Esos
dos factores son enormemente importantes para Venezuela, que despacha embarques
financiados de petróleo a aliados políticos y acepta pagos en especie, como
arroz o jeans, por otros embarques.
De
hecho, fuentes cercanas a PDVSA dicen que el presidente Nicolás Maduro recibió
una propuesta alternativa sugiriendo que Citgo emita nuevos bonos para hacerse
de efectivo en lugar de poner a la compañía en venta. La propuesta también
sugería que PDVSA canjee algunos de sus bonos para extender sus plazos.
Algunos
cuestionan también la sabiduría de PDVSA en vender sus codiciadas refinerías a
los competidores, especialmente porque Citgo recibe algunos de los crudos de menor
calidad del país sudamericano.
Y
dados los acelerados cambios en la naturaleza de los flujos de crudo en
América, podría no ser el momento óptimo para vender la mayoría de las
refinerías de Citgo.
No
tener a Citgo a mano podría acelerar el retiro de PDVSA del mercado
norteamericano. La compañía ha estado absorbiendo unos 160.000 barriles por día
(bpd) de crudo pesado venezolano este año, o un 22 por ciento de las
exportaciones de crudo de Venezuela a Estados Unidos, según datos de la
Administración de Información de Energía.
Para
estar seguro, falta por ver si PDVSA finalmente vende a Citgo, una
controvertida medida considerada en varias oportunidades en el pasado que
algunos en el bloque izquierdista critican como una privatización encubierta.
Algunos
partidarios del Gobierno se han quejado por largo tiempo por el hecho de tener
una cadena de refinerías en Estados Unidos, rival ideológico de Venezuela, pero
PDVSA ha trabajado duro en los últimos años para maximizar la entrega de
dividendos de Citgo.
Maduro
dijo el martes que Citgo continuará con un proyecto de asistencia social en
Estados Unidos. Algunos medios venezolanos interpretaron los comentarios como
una señal de que el Gobierno podría estar considerando planes para vender,
aunque el mandatario no dijo nada específico al respecto. Un
posible aspecto positivo de una venta podría ser el ingreso de efectivo a
PDVSA, que necesita dinero para impulsar una decaída exploración y producción.
Pero
con las reservas de efectivo de Venezuela disminuyendo, la inflación superando
el 60 por ciento y populares programas sociales necesitando financiamiento,
muchos se muestran pesimistas ante las posibilidades de que los potenciales
ingresos sean reivertidos en el sector. “Es
claro que la voracidad fiscal del gobierno central está obstaculizando las
posibilidades de aumentar la producción de petróleo”, escribió Deutsche Bank en
una nota a clientes.
Por
Alexandra Ulmer y Marianna Parraga/Reuters
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